Фінансування відбудови України: потоки коштів, правила відбору проектів та публічна звітність на місцях

Фінансування відбудови України — це не єдиний кошт, а набір окремих, документованих інструментів з різними правилами, обсягами та лініями звітності. Через три роки після початку війни найбільші потоки коштів йдуть через програму Європейської комісії "Ukraine Facility", Трастовий фонд Світового банку з питань допомоги, відновлення, реконструкції та реформ в Україні та низку новіших інвестиційних фондів, які залучають кошти донорів разом із урядовим фінансуванням. Отже, ключове питання полягає в тому, як ці інструменти визначають проекти, надають доступ до детального відстеження проектів та звітують про витрати для отримувачів.

Опора ЄС

Програма Європейської комісії "Ukraine Facility" забезпечує передбачувану фінансову підтримку Україні з 2024 по 2027 рік. Загальний обсяг становить до 50 мільярдів євро, з яких 33 мільярди — це кредити, а 17 мільярдів — гранти, що фінансуються через щорічний бюджет Комісії за спеціальним інструментом під назвою "Ukraine Reserve".

Інвестиційні гранти та гранти на проекти направляються з грантової частини програми через окремий механізм під назвою "Ukraine Investment Framework", який отримав фінансові інструменти на суму 9,5 мільярда євро для використання у період з 2024 по 2027 рік. Framework підтримує гранти та фонди розвитку в ключових сферах відновлення. Прикладами підписаних інвестицій у рамках Framework є кредитна лінія зі страхуванням від Європейського фонду сталого розвитку у березні 2025 року та зобов'язання на витрати у розмірі 1,1 мільярда євро на Конференції з відновлення України 2026 року в Гданську.

Кредити від програми спрямовуються переважно через Програму відновлення України Європейського інвестиційного банку, яка отримала 500 мільйонів євро від "Ukraine Facility" для першого траншу у розмірі 2,2 мільярда євро станом на 2025 рік і відбирає проекти спільно з урядом України [посилання на онлайн-портал].

Як мають відстежуватися кошти

Європейська комісія взяла на себе зобов'язання "гарантувати найвищі стандарти прозорості та підзвітності" через незалежний зовнішній аудит програми "Ukraine Facility", який буде опублікований. Окрім портфоліо Framework, Комісія зобов'язується до регулярної публікації використаних та запланованих зобов'язань, але не надає публічного реєстру для фінансів на рівні проектів.

У світлі величезних обсягів витрат Комісія також заявляє, що "продовжуватиме [нагадувати] про своє зобов'язання надавати державам-членам, Європейському парламенту та Європейській аудиторській палаті відповідну інформацію про використання фінансових ресурсів та результати програми". Однак доступ до даних "Ukraine Facility" не поширюється на широку громадськість відповідно до відповідних нормативних актів [посилання на онлайн-портал].

Для повноцінного публічного бюджету відбудови українським читачам доведеться покладатися на власну систему звітності уряду України, яка відстежує всю інфраструктуру, збудовану в Україні, і пов'язує її з фінансуванням проектів. Однак на момент написання цієї статті не було створено зв'язного, незалежного публічного порталу фінансування.

Відбір проектів на місцях

Хоча кошти направляються через конкретні великі програми, це не обов'язково означає, що українські бізнеси автоматично отримуватимуть контракти на відбудову. Як проекти, відібрані Європейським інвестиційним фондом, так і проекти програми "Ukraine Investment Framework", повинні пройти низку процедур на рівні України.

Наприклад, експерти, які працюють під егідою Міністерства розвитку громад, територій та інфраструктури України, у 2025 році завершили відбір для третьої фази Програми відновлення України Європейського інвестиційного фонду, скоротивши [кількість] проектів до 131, які отримають фінансування. Вартість відібраних проектів склала 4,5 мільярда гривень.

Трастові фонди та контроль донорів

Паралельно з програмою ЄС "Ukraine Facility", спеціальний Трастовий фонд Світового банку з питань допомоги, відновлення, реконструкції та реформ в Україні надав нове фінансування. Фонд, яким керує виключно Світовий банк, діє як "узгоджений механізм фінансування та підтримки" для України, щоб "підтримувати адміністративні можливості та надання послуг, проводити заходи допомоги, а також планувати та здійснювати відновлення, реконструкцію та реформи". Трастовий фонд виступив інструментом для коштів США, ЄС, Японії та інших донорів разом із нерозподіленими коштами міжнародних фінансових інституцій.

Для контролю донорів за інвестиціями у відбудову був створений ще один фонд під контролем донорів, щоб забезпечити, щоб Україна та міжнародні донори мали "єдиний централізований інструмент для супроводу України у сфері відновлення та будівництва енергетичної, соціальної та транспортної інфраструктури". Вважаючись основним фінансовим механізмом відбудови України, Фонд відновлення України перебуває під наглядом міжнародного наглядової ради, на 75% сформованої з донорів, тоді як керівництво на 100% призначається донорами. Згідно з публікацією Офісу президента остаточного проекту структури фонду, донори матимуть виключне право обирати керівників та радників, керувати інвестиційною моделлю фонду та стратегією розподілу коштів, а також голосувати за призначення в інвестиційну управлінську команду та інвестиційний комітет.

Новіший інвестиційний рівень

Окрім кредитів програми "Ukraine Facility" та трастових фондів Світового банку, фінансування відбудови також переміщується до інвестиційних фондів на основі капіталу. Інвестиційний фонд відбудови США та України, створений за угодою між США та Україною у 2025 році, спочатку отримає 75 мільйонів доларів США інвестицій у вигляді початкового капіталу від Корпорації фінансування розвитку та такі ж 75 мільйонів доларів від уряду України. Корпорація фінансування розвитку заявляє, що фонд "орієнтований на інвестиції в інфраструктуру, виробництво та розподіл енергії, логістику та транспорт, а також виробництво та відбір сільськогосподарської продукції".

Роль проекту "Ukrainevisions", державної установи, створеної для "реалізації інвестиційних проектів національного значення", не була включена до списку державних підприємств чинного українського уряду станом на грудень 2023 року.

Проблема масштабу

На тлі оцінки публічного фінансування ЄС у розмірі близько 195 мільярдів євро для короткострокового відновлення України після війни, фінансова архітектура для відстеження відбудови України виглядає фрагментованою, з механізмами звітності, які залежать від заповнених, громіздких або статичних панелей донорів, деталізованих сторінок новин про закупівлі в Україні, періодичних спільних заяв донорів та заяв про наміри, а також публічно оголошених цілей Фонду.

Навіть незалежні звіти, які надають найбільш детальний аналіз за інструментами, не дають повної ясності, оскільки аналіз каналів підтримки відбудови ЄС у звіті Європейського парламенту за 2026 рік ледь згадує будь-які з фондів, які в 2023 році один лише виділили сотні мільйонів євро — включаючи виплати за програмою ЄІБ та щорічні звіти IFR.

##

У кінцевому підсумку кошти, виділені на військові та відновлювальні проекти України, часто надходитимуть у спосіб, непрозорий для громадськості. Хоча це може бути необхідною умовою для ефективного відновлення ЄС, сукупна частка публічного фінансування та допомоги у будівництві ЄС наближається до 190 мільярдів євро. Українським аудиторам та міжнародним наглядовим органам доведеться визначати, чи взагалі були реалізовані проекти відбудови.